Die Vorteile von Fremdkapital in der Unternehmensfinanzierung liegen auf der Hand: Neben der größeren Flexibilität im Hinblick auf Begebung, Laufzeit und Ausstattung fallen im Vergleich zum Eigenkapital insbesondere die geringeren Kapitalkosten vor und nach Steuern ins Gewicht. Die steuerliche Abzugsfähigkeit von Zinsen (tax shield) wird korrespondierend zum aktuellen Anstieg der Kapitalmarktzinsen immer attraktiver. …

Die Markets in Crypto Assets Regulation (MiCAR) liegt in ihrer vorläufig finalen Fassung vor. Sie soll einen einheitlichen Aufsichtsrahmen für Kryptowerte innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR) schaffen. Der nachfolgende Beitrag stellt in Anknüpfung an Siadat, RdF 2021, 12 ff., und RdF 2021, 172 ff., die Kryptowerte innerhalb der MiCAR dar und erläutert anhand von Praxisbeispielen, …

Im Frühjahr 2021 hat die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) den Report on Management and Supervision of ESG-Risks for Credit Institutions (EBA/Rep/2021/18) veröffentlicht. Durch den Durchführungsstandard (ITS) zur Offenlegung von Environmental, Social and Governance-(ESG-)Risiken mit dem Art. 98(8) Richtlinie zur Änderung der Eigenkapitalrichtlinie (Capital Requirements Directive – CRD) und dem Art.…

Investitionen regulierter Investoren unterliegen Besonderheiten, sie müssen regulatorischen Vorgaben entsprechen. Gerade bei gemeinschaftlicher Kapitalanlage mit weiteren Investoren, wie sie bei einem Investmentvermögen typisch ist, sind diese Vorgaben oft nicht abgebildet. Daraus entwickelte sich eine Marktpraxis, einzelne Investoren von bestimmten Investitionen eines Investmentvermögens auszunehmen, …

Die fondsgebundene Lebensversicherung (FLV) ist ein traditionelles Instrument einer mit Versicherungsschutz kombinierten Kapitalanlage. Das legt es nahe, die FLV daraufhin zu untersuchen, ob sie aufgrund ihrer Flexibilität über den angestammten Anwendungsbereich hinaus nicht auch dafür eingesetzt werden kann, dem Versicherungsnehmer (VN) als Investor – bei weitestgehender Zurückstellung des Risikolebensversicherungselements – Zugang zu Kapitalanlagen zu eröffnen, …

Das Gesetz zur Reform der Investmentbesteuerung (Investmentsteuerreformgesetz – InvStRefG) vom 19.7.2016 (BGBl. I 2016, 1730) brachte zum Teil signifikante materielle Änderungen in der Besteuerung der Investmentfonds und deren Anleger. Das neu gefasste Investmentsteuergesetz (InvStG) findet zwar bereits seit dem 1.1.2018 Anwendung. Die Anwendungsfragen und steuerrechtlichen Problemstellungen treten allerdings erst peu à peu in der praktischen Anwendung der neuen Rechtslage und zum Teil erst Jahre nach Inkrafttreten des Gesetzes ans Tageslicht. …

Mit dem Jahressteuergesetz 2022 (JStG 2022) hat der Gesetzgeber für Spezial-Investmentfonds mit § 26 Nr. 7a InvStG n. F. eine Begünstigung für Einnahmen aus der Erzeugung oder Lieferung von Strom im Zusammenhang mit der Vermietung und Verpachtung von Immobilien eingeführt und hierdurch die Systematik zur gewerbesteuerlichen Behandlung von Kapitel 3-Fonds geändert. Der nachfolgende Beitrag ordnet die Änderungen in die Systematik des InvStG ein.…

Mit Wirkung ab 2022 hat der Gesetzgeber die Hinzurechnungsbesteuerung nach dem AStG an die Vorgaben der ATAD I-Richtlinie angepasst. Schon frühzeitig wurde auf die teils erheblichen Auswirkungen der Reform auf Fondsstrukturen hingewiesen. Das potenzielle Nebeneinander von Hinzurechnungsbesteuerung und der Besteuerung nach dem InvStG führt für die Anleger im schlimmsten Fall zu Doppelbesteuerung, …

Der Steuerabzug auf ausländische Kapitalmaßnahmen i. S. v. § 20 Abs. 4a S. 5 und 7 EStG stellt die Beteiligten, d. h. sowohl Entrichtungspflichtige und Anleger als auch die Finanzverwaltung, mitunter vor große Herausforderungen. Die Beteiligten haben in der Vergangenheit darauf unterschiedlich reagiert. Der nachfolgende Beitrag geht auf die aktuellen Ansätze von Judikative, …

Im letzten RdF-Länderreport Österreich wurde über die wichtigsten Entwicklungen im für den Kapitalmarkt relevanten österreichischen Aufsichts-, Zivil-, Steuer- und Bilanzrecht in den Jahren 2019–2020 berichtet (RdF 2021, 65 ff.). Im Berichtszeitraum (2021–2022) des nachfolgenden Beitrags hat sich das Tempo von neuen Rechtsvorschriften, insbesondere im Aufsichts- und Steuerrecht, …