SPACs – Special Purpose Acquisition Companies – der neue Börsentrend? “SPACs sind cash cows, die rasch an eine Börsenzulassung kommen. Das hat in den letzten Jahren sehr an Fahrt aufgenommen.”, so die Einschätzung von Dr. Johannes Frey (Partner bei Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP) im Gespräch mit dem Betriebs-Berater über steuerliche Strukturierungen in Zusammenhang mit SPACs (abrufbar unter https://betriebs-berater.com/4545/2021/bb-im-gespraech-mit-dr-johannes-frey/). Die Bundesregierung rät bei Investitionen in SPACs zur Vorsicht. Dies geht aus ihrer Antwort (19/29343) auf eine Kleine Anfrage der FDP hervor (s. hib-Meldung Nr. 640 vom 14.5.2021). “Insbesondere Kleinanleger sollten kritisch prüfen, ob eine Einzelinvestition gerade in einen Spac mit Blick auf die große Ungewissheit der zukünftigen Wertentwicklung des Spacs” sinnvoll erscheine, so die Bundesregierung. Begrenzte Einflussmöglichkeiten und die geringe Risikostreuung des Einzelinvestments sollten dabei betrachtet werden. Wie SPACs auch in Deutschland zu einem nachhaltigen Erfolgsmodell werden können, erörtern Schalast/Geurts/Türkem in der kommenden Ausgabe des BB. Sie gehen vor allem der Frage nach, ob das deutsche Gesellschaftsrecht nicht zu SPAC-feindlich ausgestaltet ist und es kurzfristig einer Reform bedarf, um im Wettbewerb bestehen zu können.

Dr. Martina Koster, Ressortleiterin Wirtschaftsrecht